事件描述 长江农业1 月12 号召开白羽肉鸡行业专家电话会议。 ? 事件评论 ?
专家观点总结: ? 需求判断:总体上不会有太大的风险…

“网闻”回放
近日,“新面孔”H5N6禽流感感染病例在广东等地出现,“旧面孔”H7N9禽流感感染病例又在上海出现。网上一片担忧之声:人感染禽流感要…

牛肉和猪肉价格悬殊,受暴利驱使,少数肉贩动起了歪心思,通过添加硝、牛肉精、胭脂红等将猪肉制成“牛肉”,甚至做起“手术”,将猪肉拼接在牛腿上对外出售。1…
牛肉和猪肉价格悬殊,受暴利驱使,少数肉贩动起了歪心思,通过添加硝、牛肉精、胭脂红等将猪肉制成“牛肉”,甚至做起“手术”,将猪肉拼接在牛腿上对外出售。1月6日,明光警方破获该案件,涉案9万余元,犯罪嫌疑人华某某夫妇已被刑事拘留。
造假肉贩落网
去年6月,明光警方接到市民举报,称该市潘村镇某街道农贸市场有人用猪肉冒充牛肉进行销售。由于造假过程大都在肉贩家中秘密完成,调查取证十分艰难。民警多次深入暗访,一个以猪肉冒充牛肉销售的窝点逐渐浮出水面。
去年10月28日,警方与市场监督管理部门一道,分三路对隐藏在该镇的制假窝点进行突袭,当场抓获正在销售假牛肉的华某某,并现场扣押假牛肉。在华某某家中,执法人员从冷库里查获伪装成牛腿的猪腿7条、制好的假牛杂、假牛肉,以及用于“加工”的胭脂红、苯甲酸钠、明胶、工业盐、硝、牛肉精等制假原料。
民警都没看破
猪肉和牛肉差别很大,很容易辨认。肉贩是如何将猪肉变成“牛肉”的呢?
据华某某夫妇交代,他们从周边乡镇以低价购买淘汰种猪或老母猪,由于种猪体型大、腿长,且肉呈血红色,更易制作成假牛肉。嫌疑人将四条猪腿分开,取出骨头、猪蹄和肥肉。华某某妻子原本是裁缝,用针线将猪腿“嫁接”在牛腿上,外面蒙上牛皮,缝合后便伪造成牛腿。
由于猪肉已经加工过,从外形和血色上看,非常像牛肉,一般人很难认出。办案民警曾多次乔装到华某某家中查验,都没有发现其中破绽。
自学造假技术
办案民警告诉记者,目前,市场上牛肉价格一般为三十多元一斤,嫌疑人购买的猪肉,才6元一斤。据华某某交代,将猪肉“变成”牛肉的技术,是他偶然听说的,经过长期揣摩和研究,最终竟然摸索出了制假技术。
民警介绍,假牛肉绝大多数卖给了周边居民、村镇饭店。嫌疑人交代,自2015年1月开始作案至案发,非法获得9万余元。目前,此案正在进一步审理中。

事件描述

“网闻”回放

长江农业1 月12 号召开白羽肉鸡行业专家电话会议。

近日,“新面孔”H5N6禽流感感染病例在广东等地出现,“旧面孔”H7N9禽流感感染病例又在上海出现。网上一片担忧之声:人感染禽流感要大肆来临了吗?

? 事件评论

H5N6和H7N9人感染禽流感会不会大规模暴发?记者日前就此采访了相关专家。

? 专家观点总结:

中国疾病预防控制中心流行病学首席专家曾光向记者表示,H7N9禽流感由携带病毒的禽类感染人是非常小的概率事件,而且人传染人的能力非常弱,不可能大规模暴发。同时,针对H5N6,国家卫生计生委新闻发言人熊煌表示,H5N6禽流感病毒是流感病毒的一种亚型,目前病例均为散发,尚未发现有效的人传人证据。国家卫生计生委已召开了两次会议,对H7N9、H5N6疫情防控工作进行了全面部署。

?
需求判断:总体上不会有太大的风险,整体上鸡肉的需求会呈现出企稳甚至小幅增长的态势,16
年增速预计在5%左右,但也很难有一个大幅的增长。

禽流感病毒之所以最近又引起关注,与其流行的季节性有关。“因为温度适合流感病毒生存,冬春季节是包括禽流感在内很多流感疫情的高发期。”曾光说。

? 价格判断:16
年下半年鸡价会保持一个上涨的态势,总体上是一个爬高的过程,预计持续到17
年的上半年,最高档次的毛鸡价格不排除会出现10~11 块钱/公斤的可能性。

2013年,我国将人感染H7N9禽流感纳入法定传染病实施监测。根据国家卫生计生委最近的一次月度通报,2015年12月,我国人感染H7N9禽流感发病人数10人,死亡3人。

? 长江农业观点:

“人间禽流感病例发生后,此前在活禽市场有机会接触病毒的人群很庞大,但真正发生感染的人非常少,上千甚至上万接触者才可能有一人感染,这说明H7N9感染人的能力是非常弱的,往往不会产生很多感染者。”曾光解释。

? 从投资的角度来看,整个白羽肉鸡产业依然是16
年景气,基本面确定向上的,现阶段处于一个高估值阶段的布局买入阶段。

根据病理学的研究分析,事实上大多数人对新的禽流感病毒并不易感。最近才开始被关注的H5N6病毒即是很好的例证。

?
核心推荐标的一是益生股份,二是圣农发展。益生股份近期董监高和员工持股也是在公司目前的股价附近,这属于一种安全边际;同时估值水平也是具有安全边际;我们认为有50%以上的上涨空间。圣农发展近期出现了调整,从我们和公司的沟通来看,公司目前的整体业务开展都是比较正常的,没有出现风险的可能性。我们认为如果是基于调仓这样的调整,现阶段依然是买入布局的阶段,圣农现在整体的估值水平只有15
倍。

自2014年我国首次在禽类中发现H5N6病毒和人感染病例以来,截至2016年1月4日,我国累计有3个省份报告6例H5N6禽流感病例。

? 风险提示:鸡价上涨不达预期,疫病风险。

禽流感的这种传染性是由其病毒学特征决定的。中国疾病预防控制中心副主任冯子健2013年在面对H7N9疫情时曾公开解释,禽流感和人类的流感病毒不一样,人类流感病毒可以非常容易地结合到人的呼吸道上皮细胞上,然后侵入人体,并且在人体内复制、增殖。禽流感病毒不具备可以有效地结合人的呼吸道上皮细胞的能力,只能在比例非常低的人群中发生。

会议详细纪要

H5N6同样如此。“由于H5N6禽流感病毒不具备有效结合人体呼吸道上皮细胞的能力,只能在下呼吸道进行复制,所以不可能出现持续的有效人传人。”中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所国家流感中心主任舒跃龙说。

Q:白羽肉鸡消费分哪几部分?每部分占比多少?

A:中国白羽肉鸡消费主要分四大部分:工业生产,企业直接做加工品或半成品,包括航空公司提供的餐饮;团餐配餐,包括各大机关单位和学校食堂;出口,出口到日本、韩国、泰国、美国,近年来受人民币升值影响出口压力大;快餐。2015
年底快餐需求约占15%。工业需求占比最大,以前一直在35%以上,但是现在工业生产和配餐需求有重叠,工业生产和配餐合计需求占比50%以上。

Q:近几年百胜集团白羽肉鸡需求变化趋势?

百胜集团一直在去鸡肉产品,从10 年到现在开发了很多非鸡肉产品,10~13
年鸡肉需求的年复合增速约为15%,开店数的增速约为20%,销售收入的增速约为15~16%。13~15
年间禽流感、速生鸡叠加福喜事件影响,百胜集团的鸡肉需求基本持平。

Q:百胜集团的鸡肉需求趋势可以反映整个快餐行业的鸡肉需求变动吗?

从品牌来看,百胜集团可以代表整个快餐行业,但从整个餐饮行业来看,百胜集团不能作为代表,现在餐饮行业的品牌竞争格局跟以前不一样,百胜的鸡肉需求持平不能代表整个餐饮行业的需求持平,事实上大众餐饮在14
年探底后15 年已经有上升恢复迹象。15
年规模餐饮增长11%,白羽鸡肉的需求肯定是和餐饮规模正相关的,但应该不是同等增幅。

Q:百胜年鸡肉消费量多少?据此可否测算全国白羽肉鸡消费量多少?

百胜从圣农的年采购量是6 万吨,广西凤翔的年采购量是2.5
万吨,还有向仙坛、同星、嘉吉采购,年合计采购量12~18
万吨。百胜的在整个中国的快餐占比约为50%,快餐约占整个白羽肉鸡消费量的15%,所以百胜的鸡肉消费量大约占整个白羽肉鸡消费量的7.5%,百胜年消费量按13
万吨算,全国白羽肉鸡年消费量大约是是150-200
万吨。整个白羽鸡还有中小规模的无从统计。中国还有散养,大部分是养黄羽鸡,他们虽然也养白羽鸡,但是规模很小,差不多是1
万只以下,5000、3000 只的都有。如果把这些也算进来,消耗至少是200 万吨。

Q:整个白羽鸡消费量会不会有下滑风险?

如果国策不变,餐饮市场总量会增长,但白羽鸡受益餐饮增长不大。从整个市场看,14
年餐饮消费开始企稳,增长都是非公消费,大众消费占80%。
消费习惯看,黄羽鸡市场增加了,黄羽鸡生长周期长,70
天出栏,料肉比差,成本比较高,但如果售价有优势,这个成本也是能接受的。所以品种类别上白羽鸡也没有优势。整体上看,白羽鸡需求受到其他肉类产品的替代和同类黄羽鸡的取代,不会有太大上升,增长达不到10%。后面需求企稳不会有太大问题。

鸡肉生产比较分散,这两年行业在整合,正大等大企业都在收购。整合后总产量上会比较平稳的,这对价格有好处,我们预计16
年下半年开始价格会反弹。祖代鸡种开始恢复,从50 万套上升到70 万套。14
年引种110 万套,到15 年年中最低50 万套都不到。16
年上半年整个行情变好,需求没有大幅变化,供应商话语权会因为下半年种鸡、苗鸡的大幅投入变强。所以白羽鸡价格会企稳回升,量会逐步上涨。

Q:白羽鸡需求会不会有下滑的风险?

未来工业会不会对白羽鸡需求有负面影响?下滑风险不大,行业增速大概在5%左右,增长还是会受到牛羊肉和黄羽鸡的冲击。
团餐配餐一定是往下走,机关单位缩编,需求会往下。商超流通这块,如果食堂少了,会从别的地方来做,但总体来看,需求是往下走的。

Q:鸡肉消费的淡季、旺季是哪几个月?

寒暑假是主要旺季,中秋国庆也是旺季,所以传统上,6、7、8 和10 月再加过年1
月是消费旺季,其他月份相对是淡季。因为白羽鸡是冻鸡,冰鲜很少,所以库存做好是相对稳定的。

Q:冻鸡价格15 年如何?

肉鸡价格能涨多久?幅度多少? 16 年下半年毛鸡出栏还在下降,到17
年年头就基本是谷底,再加上玉米、豆粕行情和禽病,整个成本是在下降的,利润是有保障的。所以需求基本16
年下半年开始反弹, 但从生产供应看要到17
年上半年才开始真正反弹。从价格看,16
年下半年开始涨,因为需求还在,毛鸡出栏往下掉,处于供小于求的状态,所以价格往上是必然的。如果养殖成本不变,正常情况肉鸡价格会有20%的上涨,
但是豆粕饲料价格调整,养殖成本下降了10-15%,1 斤鸡的养殖成本在7-8
元之间, 毛鸡价格9-10 元/公斤就能盈利了。

Q:毛鸡的价格能涨至多少?

10~11 块,白羽鸡是分档次的,10~11
块是中档以上水平白羽鸡的价格。有品质的快餐或连锁企业会用到这种肉鸡。
Q:资本市场比较关心主营业务以鸡肉销售为主的圣农发展、仙坛股份,百胜在这两家公司的采购份额与定价方面有没有区别?对于一体化程度较深的圣农,我们是否会采取一些溢价策略?溢价水平?圣农份额40%,是百胜主力的策略型供应商;仙坛相对较少,5%左右。原先我们做过比较激进的事是全部参与竞价;但是供需是总体平衡的,竞价失去其原有效用。供大于求的时候我们还会采取竞价策略。鸡肉分割过程中,鸡身上的分割肉采取竞价方式;鸡翅鸡腿采取的是半竞价或者全溢价方式

Q:百胜采购圣农的产品是否给予溢价优惠?

在速生鸡事件后给过,总价的溢价约0.2%~0.5%,单价溢价0.5~1 元/kg。

Q:最近上海、华南等地出现禽流感,禽流感是否会扩散开?

禽流感其实每年春节前后都会爆发,只是范围和程度上的大小问题。从百胜供应商反馈的角度来看,今年的影响范围并不大,对供需的影响控制在2%以内。

Q:未来两年,白羽鸡供应会大幅度缩减,白羽肉鸡接下来的价格行情会如何变化?

16 年白羽肉鸡的养殖成本控制在7~8 元/公斤之间,那么毛鸡在9~10
元/公斤就能盈利。肉鸡,毛鸡,苗鸡出栏量持续下降,出栏量预计在17
年才能恢复。整体来看,16 年10
月份开始,理论上供需会出现阶段性的不平衡,祖代鸡的供应需要一段时间来培育、适应,可能会出现一段时间需略大于供的情况发生,由此会导致价格略微上升,大概处于10~11
元的水平,最高可能到12 元。

Q:圣农等会在集贸市场开设专营店,主要针对家庭消费。您觉得家庭消费在未来白羽鸡消费中是否有较大潜力?圣农这种养殖企业走终端零售店的模式是否有做大的可能?是否能普遍铺开?

双汇、金锣在各个商超、批发市场等流通领域都有自己的直营店。从1
月份消费来看,
总体的体量是增加的;从局部来看,鸡肉分销品这部分比例不会再大了。理论上来说在,
出现增长的可能是在餐饮这一块、在团餐、配餐这一块;出口的话则要看汇率行情;工业生产与流通这一块也不会再增长了。这与人们的消费习惯、家庭规模小、外出就餐频率增加有关。工业生产上的量会逐步转移到快餐和餐饮行业。中小型规模餐饮行业倾向于去批发市场批发采购原材料,微小型企业则倾向于去麦德龙等卖场去批发。用于商超的这一快可能会往下走,餐饮这块会往上走。这种直营店专营店销售模式对企业用户起到一个品牌宣传作用。

Q:据我们调研来看,圣农门店有很多个人消费者,其实消费者是买回家自己去做,这块的量其实也还是很大的?

这个原先就有,只是从一个地方改到另一个地方,比如说原先是个不规范的市场,然后到了经过整合的批发市场,或者农贸市场,还有的是从超市里走。但是更大的一块是原先的个人需求消费已经转到社会餐饮上面去了。

Q:快餐消费占白羽肉鸡消费的15%,在13
年之后一直持平,但是我们主动把企业的库存从原来的60 天降到了45
天。我可以理解为这个15 天的减幅是消费的降低吗?

如果从单一餐厅来看的话,这个比例是在往下走。但是连锁餐饮在数量上有优势,总量上是稳定的。

Q:现在整个工业都在下滑,工厂开工率下降、放假更早,白羽肉鸡的采购会受到影响吗?

通常一些大规模的企业、厂商会在鸡肉价格比较低的时候去增加库存,大企业冷冻鸡的库存通常是在四个月左右。

Q:库存跟往年相比的话也是降低的吗?

这个不好说,因为需求整体增长的不是很快。

Q:不同档次的白羽鸡的价格和量怎么分配?

从肉料和饲养的手段来看,如果把圣农作为等级最高的生产厂家,其实10
万只鸡以上规模的这些生产厂家里面也分成不同等级,像圣农,一类产品不会超过15%。我们鸡肉生产的最大基地是山东、山西等华北区域。等级最高的鸡是盈利最好的。

Q:对于16 年底和17 年鸡肉价格上涨的判断,能不能详细介绍一下判断的过程?

一方面祖代鸡引种减少,去年全年引种量是70 万套,14 年是118
万套,引种量减少了近一半。16
年上半年祖代鸡存栏达到了低谷,于是毛鸡存栏量16
年下半年就会开始减少,要到17
年上半年才会探底摸高。另一个方面玉米豆粕行情一直比较低迷,饲养成本下降,综合饲养成本在7~8
块/公斤,我们测算过,7~8 块钱成本的话,只用卖9~10
块钱就能保本,甚至能够微利。可能到今年年底的时候,需求依旧持平,这个价格会维持下去。但祖代鸡下降太大,我预估价格还会有10%左右的上升,这会有一个过程,可能会持续到17
年的上半年。

Q:
百胜和供应商签合同的时候是不是也基于涨价的判断,会一个月调整一次价格吗?

百胜签协议通常是半年一个周期,签协议的时候有一个对标,比如说大商所的豆粕,还有每一个市场毛鸡的价格,当两个指数在一段时间里面上下波动不超过5%,就按老价格来,如果超过了就会进行价格的调整。

Q:作为供应商来说怎么才能保证有充足的供应量,同时又有合理的利润率,避免现货市场的波动呢?

如果是竞标的话,竞标时价格已锁定。如果在半年当中我们对标的这两个指数的加权指数上涨或者下跌超过5%,双方有任何一方提出来修改价格,就会进行一定比例的调整。这样就会保证养鸡业不会因为和百胜做生意亏损,也不会因为和百胜做生意而暴利。